2月国内建筑钢材或将震荡下行 时间: 2024-11-03 19:58:10 |   作者: 产品中心

  概述：1月份国内建筑钢材市场价格整体窄幅上行，但区域间稍有分化。在需求逐步将至冰点，市场库存逐步升高的季节性表现下，建筑钢材市场价格仍旧偏强表现，主因在于黑色系政策的落实及钢厂减产后对价格的主动推升。2月份，在需求缓慢复苏，产量创下新低的背景下，国内建筑钢材走势几何，笔者就以下几方面做系统分析。

  1月份国内建筑钢材均价小幅上涨，其中螺纹钢均价月环比涨81元/吨，线元/吨。各区域由于资源压力不同，表现有所分化。

  Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率继续下降并创下新低。截止1月20日，螺纹钢开工率为58.70%，月环比下降13.43个百分点，年同比下降17.7个百分点；线个百分点。违规产能巡查执行范围逐步扩大至全国，截止目前为止，国内绝大多数中频炉企业停产，建筑钢材钢厂开工率出现显而易见地下降。另一方面，临近春节，季节性减产也将加速开工率的下滑，但随着中频炉企业的快速退出，开工率在未来的几周内有止降转升的可能，或在不久将迎来拐点。

  Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量继续下降并创下新低。截止1月20日，螺纹钢周产量为250.58万吨，月环比下降35.81万吨，年同比减少50.33万吨；线.93万吨。开工率大幅度地下跌的同时，产量亦跟随下降，并且降幅逐步扩大，违规产能的巡查及季节性减产是最主要的原因。但随着开工率的逐步复苏，产量也将出现拐点。

  截止1月20日，Mysteel统计全国钢厂厂内建筑刚才仓库存储总量为309.36万吨，其中螺纹钢仓库存储的总量238.5万吨，月环比降低20.8万吨，年同比增加12.22万吨；线吨。钢厂产量、开工率虽然创下历史新低，但库存却同比出现增加且并未同时创下新低，可见整体需求并不乐观。从流向来看，直供终端量逐步减少，发往市场量逐步增加，流向由需求向转为贸易向。

  截止1月20日，Mysteel统计国内建筑钢材仓库存储的总量为708.13万吨，其中螺纹钢库存561.88万吨，月环比上升110.47万吨，年同比增加187.05万吨；线.44万吨。临近春节，终端陆续休市，需求逐步将至冰点，另外，钢厂资源流向由终端转向市场，市场库存出现显著增加，增幅逐步扩大，随时而来的是市场资金趋紧。

  Mysteel统计1月份全国日均成交量为9.91万吨，月环比降幅33.73%，年同比降幅为10.60%。具体来看，进入1月份，由于季节性影响，国内各区域需求均出现不同程度下降，其中北方地区降幅明显，东部地区其次。年同比来看，除华东地区微幅增加外，其余地区同样出现不同程度下降，表明工地结束较早，并且无明显节前备货情绪。

  量价对比来看，需求降速明显而价格呈窄幅震荡运行趋势，两家背离逐步扩大而且创下历史之最。究其原因来看，一种原因是需求接近冰点，商家对价格敏感度不高；另一方面，市场到货成本比较高，牵制市场行情报价。总的来看，随着节后需求的缓慢复苏，若产量出现拐点，库存快速增加，量价背离或将被快速修复。

  据海关数据统计，2016年12月我国出口钢材780万吨，较上月减少32万吨，同比下降26.8%；1-12月我国累计出口钢材10843万吨，同比下降3.5%。

  就市场表现来看，近期国内螺纹出口FOB价格在445美金左右，Q235方钢报价425美金，出口报价较上月相比涨幅不大。而国内钢价淡季上涨，主要钢材品种盈利水平保持高位，正因为国内钢材销售利润尚可，而出口利润表现一般，也促使国内生产企业业务偏向国内市场，同时2016年国内去产能进程的深入推进，抑制部分钢材产量释放，中国钢材出口势头有所降温。

  纵观全年，在国内钢铁去产能大力推动下，国内钢价持续走高，钢材出口竞争优势不断削弱，同时叠加别国贸易反倾销措施，2016年全年钢材出口虽保持高位，但较2015年有所下滑。

  截止1月26日，全国螺纹钢均价3389元/吨，据测算，平均全国螺纹钢生产完全成本为3232元/吨，钢厂完全成本盈利扩大至百元左右。钢厂持续盈利状态下，产量将在节后出现拐点，届时市场压力将有所加大，价格承压后整体盈利空间或有所下滑。但近期原材料形式同样难言乐观，故预计2月份钢厂生产盈利空间将继续保持。

  1、1月份违规产能巡查范围扩大至全国，导致绝大多数中频炉停产，叠加季节性减产，钢厂开工率及产量迅速下降并创下历史新低。但节后中频炉减量有限，惯性复产体量增加，产量及开工率或出现拐点；

  2、1月份钢厂惯性减产，市场投放比例增加，厂内库存出现下降。但市场库存因此出现较高增速，而且库存水平接近2016年峰值。从目前情况去看，终端逐步休市，市场补库情绪旺盛，钢厂资源将进一步向市场转移，社会库存有进一步增加的态势并且大概率突破2016年高点，从目前增速和往年节后库存增加速率来看，2月份库存或将接近2015年上半年水平；

  3、1月份受终端逐步休市影响，需求水平在月底下降至冰点，整体需求水平较去年同期有较为显著的下降，表明终端节前补库情绪较低，同时映射出节后有开工较晚的可能。2月份需求虽将逐步恢复，但由于2016年同期有营改增政策刺激，需求恢复速度较快，故节后回归难以达到同期水平，或呈缓慢恢复状态；

  4、钢厂产量一下子就下降且创下新低，原材料价格除铁矿石外呈现弱势震荡格局，而成品材价格窄幅震荡，钢厂利润空间环比扩大。对于2月份，原材料价格仍将由于钢厂产量低位的影响受到抑制，但节后回归市场同样面临仓库存储上的压力，故预计2月份钢厂成本或有所下移，整体盈利空间继续保持。

  综合以上分析来看，在钢厂盈利空间继续保持的情况下，随着违规产能退出殆尽以及节后惯性复产，产量及开工率或将在短暂下降后出现拐点，届时市场将面临低需求，产量回升的局面。尤其今年市场感受到违规产能巡查对市场的影响，补库需求异常浓烈，节后回归市场也将进入高库存周期，随之而来的将是资金趋紧，抛货意愿加重。不过，市场整体成本高位且资源集中度较高，对价格形成一定支撑。故预计2月份国内建筑钢材市场价格呈震荡下行态势。